Résumé
Née aux États-Unis dans les années 1970, l'opération de titrisation a connu une expansion importante, y compris en Europe, à partir de 2000, alors que les produits dérivés et structurés devenaient de plus en plus complexes.
Elle a été très largement utilisée depuis 2004, en tant que moyen de refinancement des organismes prêteurs (banques, institutions de crédit), notamment pour la gestion du risque de crédit lié aux prêts hypothécaires à risque, subprimes en anglais, accordés aux ménages américains.
Entre 2004 et 2007, la situation sur le marché bancaire mondial ainsi qu'une crise sur le marché immobilier américain, conduisent, à l'été 2007, trois millions de foyers américains à une situation de défaut de paiement. Une crise financière mondiale s'en suit immédiatement dont les effets se font encore sentir aujourd'hui.

I. La titrisation : opération financière et juridique complexe
A. Définition et principes
B. Histoire de la titrisation

II. La crise des subprime et sa propagation aux SPV
A. Le marché des crédits subprime aux États-Unis
B. Apparition de la crise
C. La mondialisation de la crise par des effets «domino»

III. Responsabilités : comment éviter qu'une telle crise se reproduise ?


Extrait du document
La titrisation est une technique financière par laquelle une entreprise transfère à des investisseurs des actifs financiers tels que des créances (par exemple des factures émises non soldées, ou des prêts en cours), en transformant ces créances, par le passage à travers une société ad hoc, en titres financiers émis sur le marché des capitaux.
C'est donc, au même titre que le prêt bancaire, l'escompte ou l'affacturage, une technique de financement des entreprises.
Dans cette opération, le cédant (l'entreprise), va vendre ses créances, à un Fonds Commun de Créances (F.C.C.), que l'on appelle aussi véhicule ad hoc ou SPV selon la terminologie anglaise (Special Purpose Vehicle) ou encore pool. Le véhicule ad hoc se refinance auprès d'investisseurs en émettant des titres de créances négociables (souvent assimilables à des obligations) sur le marché, après évaluation par une agence de notation.

Mots-clés:crédit immobilier, hypothèque, crise, krach, bourse, états-unis

Résumé
S'agissant de la crise actuelle, on peut identifier trois caractéristiques majeures. Elle est spécifique par les classes d'actifs et les compartiments de marché qui sont concernés les premiers. .Elle est aussi générique : on en retrouve pas moins les mécanisme fondamentaux des marchés de capitaux déréglementés qu'on retrouve dans toutes les crises. Elle est enfin singulière de par sa nature car cette crise n'est pas que financière et de par son intensité car elle s'inscrit dans le système économique globalisé actuel, et enfin de par ses effets que l'on remarque déjà avec la chute spectaculaire du commerce international, ainsi que par la hausse particulièrement rapide du chômage. Dès lors, on peut se demander dans quelle mesure la crise financière récente entraîne t-elle la crise économique actuelle.

1) La finance, principale responsable de la crise économique
2) Une crise économique structurelle

Extrait du document
les solutions pour sortir de la crise sont de deux ordres. Il existe d'abord les solutions de court terme, destinées à redonner de la confiance aux différents acteurs, comme les plans de relance. Mais les solutions les plus importantes sont celles qui prennent en compte le long terme, c'est-à-dire les solutions qui assurent une régulation globale de l'économie au niveau mondial.

Mots-clés:crise boursière, économie réelle, actifs toxiques

Résumé
La crise de 1929 un événement sans précédent dans l'histoire de la mondialisation, ses conséquences furent dramatiques. Nous prendrons ici l'exemple des E.U.A (États-Unis d'Amérique) sur qui, la crise malgré des signes annonciateurs s'est abattue avec des répercussions dramatiques. Nous étudierons dans ce devoir comment est survenue, en quelques jours à peine, la crise de 1929 et, comment le gouvernement américain a tenté de la résoudre. D'octobre 1929 à janvier 1937, nous étudierons les réactions du gouvernement et les solutions trouvées, avec le bilan de celles-ci.

1. La crise de 1929
2. Les solutions du gouvernement

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Il s'est écoulé environ trois ans entre le début de la crise (Avec le tristement célèbre « Jeudi Noir ») et l'élection de Franklin Adelano Roosevelt (Novembre 1932) qui ne sera effective qu'avec l'investiture de ce dernier (Mars 1933).
C'est donc à partir de 1933 que de vraies solutions furent apportées.
Franklin Adelano Roosevelt fît appel à une dizaine de banquiers, économistes,journalistes et professeurs jeunes et dynamique, c'est le « Brain Trust ».
En s'entourant de ces gens, il (Roosvelt) cherche à trouver une solution à la crise.

Mots-clés:crack boursier, crédits, crise financière, crise bancaire, crise sociale

Résumé
les Etats-Unis sont en crise depuis l'été 2006 au niveau des crédits ‎hypothécaires et de l'immobilier. on peut se demander si une telle crise pourrait avoir des répercussions en ‎France et si la France devrait craindre une telle crise.

I) La France doit craindre une répercussion de la crise des Etats-Unis.‎
1) L'expérience des Etats-unis
2) Répercussion possible en France
‎
‎II) La France ne doit pas craindre de répercussion de la crise des Etats-Unis
1) Le problème des crédits « subprimes » au Etats-UnisEtats-Unis
2) Le fonctionnement de la France ‎


Extrait du document
Après une augmentation exceptionnelle du marché de l'accession à la propriété, il connaît ‎maintenant un véritable changement. Contrairement à la France ou le taux de ‎propriétaires n'a que très peu augmenté durant les 10 dernières années, le marché ‎américain a connu une véritable croissance : entre 1995 et 2006, le nombre de ménages ‎propriétaires a augmenté d'environ 15 millions. Cette augmentation est expliquée par la ‎l'association de conditions exceptionnelles:des taux d'intérêt très bas, des politiques de ‎soutien a l'accession à la propriété, mais aussi à la très grande inventivité dont on fait ‎preuve les établissements financiers américains pour repousser toujours plus loin les ‎limites de l'endettement, notamment avec les crédits dit « subprimes ».‎

Mots-clés:titrisation, crise hypothécaire, immobilier

Résumé
Depuis la mondialisation les économies connaissent des nombreuses transformations tels que la libéralisation des échanges, la globalisation financière ce qui a engendré une évolution des marchés financiers. L'adaptation des différentes économies à ces changements n'a pas été sans conséquences sur les systèmes financiers mondiaux. Les crises des années 1990 témoignent de la brutalité des changements opérés sur le système financier.
Nous allons nous demander dans quelle mesure les marchés financiers asiatiques se sont-ils ébranlés ?
Dans un premier temps nous verrons le contexte et les origines de la crise asiatique puis dans un second temps nous verrons les conséquences de la crise asiatique et les solutions envisagées pour remédier à la crise.

I) Contexte et origine de la crise asiatique
II) Les résultats de la crise financière asiatique

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L'éclatement de la bulle financière en Thaïlande provoque une chute de la bourse en 1997. Le déficit de la Balance des paiements courants (8% du PIB) et la dette externe croissante du pays font fuir les investisseurs et les acteurs financiers qui sont de plus en plus méfiants. La forte présence de capitaux à aussi entretenu l'inflation, alors que le baht et le dollar restaient liés, le baht devenant donc surévalué.

Mots-clés:Asie, crise, marchés, monnaie, mondialisation, adaptation, croissance

Résumé
Beaucoup d'entreprises sont relativement peu touchées par la crise financière. En revanche les entreprises dépendantes de secteurs tels que la construction, l'automobile ou dont les processus de vente sont longs, souffrent. Toutes les entreprises, toutefois, craignent 2009, gèlent les investissements et les recrutements, dans un réflexe de prudence. Il s'agit donc d'une crise financière qui dégénère en une crise de confiance. La période de crise actuelle rend l'évaluation difficile, qui repose tant sur le bilan que sur les prévisions d'avenir.

I. Les trois principales méthodes d'évaluation des entreprises
II. Les effets de la crise sur la valeur des entreprises
III. Quelles sont les méthodes d'évaluation pertinentes au vu du contexte ?

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En effet, la mesure de certains indicateurs en période de crise peut perdre toute significativité. C'est le cas par exemple pour le bêta « β », qui mesure le risque relatif d'une valeur par rapport à l'ensemble du marché. On constate en effet actuellement qu'un nombre plus important d'observations ne sont pas significatives d'un point de vue statistique et donc ne peuvent pas être retenues.
Par ailleurs, pour refléter correctement le potentiel à moyen et long terme d'une entreprise ou d'un actif, il est particulièrement important dans le contexte actuel de développer plusieurs approches d'évaluation.

Mots-clés:crise financière, 2009, évaluation d'entreprises, évaluation, entreprise

Résumé
Les problèmes rencontrés par la Grèce ont pu mettre en lumière l'utilisation de politiques budgétaires et ses effets en cas de crise. La politique budgétaire est une politique économique, basée sur l'utilisation d'un levier, le budget de l'État, et qui se manifeste par une hausse ou une baisse des dépenses de l'État. On envisage ici la politique budgétaire en période de crise. La crise correspond à un phénomène d'affolement, de dérèglement du système qui ne peut pas s'autoréguler. Ne pouvant se réguler lui même, le système en crise nécessite une intervention extérieure c'est à dire l'intervention de l'État. On s'intéresse ici au système économique et aux politiques budgétaires comme outil utilisé par l'État pour réguler ce système.

1. Un outil théorique de régulation du système économique
2. Des conséquences pratiques difficiles à maîtriser

Extrait du document
La politique budgétaire de relance, d'obédience keynesienne, correspond à une hausse des dépenses de l'État et des administrations publiques et/ou à une baisse des impôts. L'État intervient pour donner une impulsion à l'économie. On y retrouve l'esprit de keynes, car le but est avant tout d'agir sur la consommation. La hausse des dépenses de l'État se traduit par une hausse des revenus de transfert comme par exemple les allocations chômage. Par ces revenus de transfert, il y a une hausse du pouvoir d'achat des ménages, ce qui entraîne une hausse de la consommation, et donc une hausse de la production pour répondre à ces besoins. Ces mécanismes entrainent théoriquement une reprise de la croissance. L'État peut également agir en menant des politiques de grands travaux, en augmentant le salaire des fonctionnaires ou plus directement sur le marché de l'emploi en augmentant le nombre de fonctionnaires.

Mots-clés:dépenses de l'état, période de crise, obédience keynésienne, impôts, salaire

Résumé
En 1918, la guerre la plus importante que le monde n'ait jamais connue s'achève. La guerre fut désastreuse autant sur le plan humain que matériel. Le bilan est catastrophique : 9 millions de morts, plus de 6,5 millions de « gueules cassées », des villes en ruine, une population sous le choc et une économie très affaiblie. Face à cette situation, seuls les Etats-Unis ne déplorent aucunes victimes civiles et leur territoire reste indemne. C'est le seul pays qui, durant les années folles, connait une phase prospère. En effet, les Etats-Unis apportent leur aide, aussi bien financière que matérielle, au reste du monde qui tente de se reconstruire, ce qui lui permet de développer son économie intérieure et d'entretenir de bons rapports internationaux.

1. La crise de 1929
2. La fin de la crise

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Certains analystes considèrent que l'économie obéit à des cycles distincts. Il existe plusieurs types de phénomènes cycliques. Les économistes distinguent deux phases : une phase de prospérité suivie d'une phase de dépression.
Les deux modèles principaux pouvant s'appliquer à la crise de 1929 sont ceux de Kondratieff et de Juglar.
Les mouvements de longue durée, ou cycles Kondratieff, correspondent à une période d'environ quarante années, et sont composés d'une phase A équivalent à une prospérité de l'activité économique (fort investissement, hausse des prix et des taux d'intérêts) suivie d'une phase B.

Mots-clés:Crise économique, grande dépression, jeudi noir, Kondratieff, marché

Résumé
Le 13 mai 1958 fait figure de crise politique majeure de l'histoire politique française. Issue de l'effondrement du régime de Vichy et de la fin de la seconde guerre mondiale, la IVe République se caractérise par un paradoxe prégnant : cette République si décriée gère avec succès le développement économique et manifeste des aptitudes à l'innovation sociale. Pourtant, cette République est celle qui frustre un peu plus ses contemporains, tant elle fait figure de prolongement direct de la crise institutionnelle ouverte de 1940. Elle n'est pas consensuelle et empêche une vie politique efficace tant l'instabilité gouvernementale y est importante. Comme en 1940, le « coup fatal » lui est porté de l'extérieur, avec le problème algérien.

I) Le 13 mai 1958, une crise politique globale majeure
II) Évènements postérieurs et conséquences de la crise du 13 mai 1958

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La menace de l'arrivée d'une dictature militaire est prise très au sérieux tant les points de comparaison avec l'arrivée de Mussolini au pouvoir sont nombreux : démocrates divisés, régime privé de soutien populaire, appareil d'Etat gangréné et présence de groupes d'activistes armés et organisés se présentant comme les garants de l'ordre.

Mots-clés:décolonisation, De Gaulle, crise militaire, gouvernement, révolte

Résumé
La Constitution de la Vème République, ainsi adoptée, a notamment pour objet principal de renforcer la place du Président de la République et de lui donner un pouvoir plus important. Celle-ci, va par ailleurs introduire une nouveauté dans le mode de désignation du Président : l'élection au suffrage universel direct. C'est cette décision qui entraînera la crise de 1962. L'attentat manqué de l'OAS au rond-pointrond-point du Petit Clamart contre le Général de Gaulle en sera l'élément déclencheur. Que provoque la crise de 1962? Quelle est la véritable transformation de la Vème République après cette crise?

1) Une nouvelle légitimité pour l'exécutif
2) Vers un régime présidentiel

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La crise de 1962 et la mise en place du suffrage universel direct pour l'élection du Président de la République va donc entraîner une séparation plus stricte des pouvoirs avec une motion de censure qui perd tout son sens, cependant la Cinquième République reste encore un régime semi-présidentiel.

Mots-clés:crise, fait majoritaire, référendum, pouvoirs, censure