L’impact du taux de change sur les métiers de la gestion d'actifs Mémoire ou thèse by bob990099

L’impact du taux de change sur les métiers de la gestion d'actifs
Mémoire qui tente d’analyser, dans une optique managériale, les conséquences de la volatilité récente des taux de change sur les pratiques de gestion des investisseurs, en mettant en avant la notion de «risque de change».
№ 6229 | 6,000 mots | 0 sources | 2006
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Résumé:

Ce mémoire analyse l’ensemble des mouvements des taux de change qui ont des répercussions sur la valeur des actifs gérés par les professionnels. Il s’agit de préciser : quels sont les effets des taux de change sur les stratégies d’investissement des gestionnaires d’actifs ? Qu’impliquent-ils concrètement pour les professionnels de la gestion d’actifs ? Quels changements structurels sur l’industrie de la gestion d’actifs induisent–ils ?

I. La volatilité des taux de change induit de nouvelles pratiques de gestion

1) Des actifs financiers soumis aux risques de change
2) De nouvelles pratiques de gestion

II. Effets structurels du taux de change sur le secteur de la gestion d’actifs

1) Une modification de la structure d’offre de gestion d’actifs
2) Efficience de la nouvelle structure d’offre de gestions d’actifs sur les marchés financiers

Extrait du document:

En janvier 1999, lors de l’introduction de l’euro, un large consensus émergeait au sein des économistes prévoyant l’appréciation probable de la monnaie européenne (anticipation de balance des paiements excédentaires en Europe comparativement à la tendance déficitaire américaine, modification de la structure des réserves de changes des banques centrales...). Cotant 1,18 dollar à son lancement, l’euro s’échangeait, en octobre 2000, sur le marché des changes contre 0,82 dollars, en proie alors à une lente érosion de sa valeur, déjouant alors les prédictions. A l’heure actuelle, le taux de change de l’euro au certain s’élève, en contraste, à 1,28 dollars. Le double mouvement de dépréciation puis de forte appréciation de l’euro vis à vis du dollar, en l’espace de cinq ans, illustre la volatilité actuelle des taux de change, dont les répercussions ne sont pas sans conséquences pour les professionnels de la gestion d’actifs.
Littéralement, les métiers de la gestion d’actifs regroupent les investisseurs institutionnels mandatés pour le compte de tiers et les trésoriers des firmes multinationales. Dès lors qu’ils réalisent des investissements en dehors de l’espace domestique, ces agents se trouvent confronter à la fluctuation des devises.
Déterminées par l’offre et la demande de monnaie sur le marché des changes en régime flexible, les évolutions des taux de change laissent entrevoir soit des pertes latentes (dimension risque), soit des profits potentiels (dimension gain)
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